Η πορεία της τιμής του κίτρινου πολύτιμου μετάλλου αντανακλά τη διαρκή μεταβλητότητα του οικονομικού κλίματος

Η παγκόσμια ζήτηση χρυσού κατά το 2ο τρίμηνο του 2012 ήταν 990 τόνους, μειωμένη κατά 7% σε σύγκριση με τους 1,065.8 τόνους στο 2ο τρίμηνο του 2011, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (WGC) και την τακτική μελέτη του που αναφέρεται στις τάσεις της ζήτησης. Αυτή η βουτιά της ζήτησης οφείλεται εν μέρει στη σύγκριση με την εξαιρετικά υψηλή περσινή ζήτηση, και επίσης αντανακλά τις διάφορες προκλήσεις του παγκόσμιου οικονομικού κλίματος. Στο πλαίσιο αυτό, ο χρυσός γίνεται όπως αναμενόταν, αφενός μέσο αποθήκευσης αξίας και αφετέρου μια πηγή ρευστότητας.

 

Η αξία της ζήτησης χρυσού παρέμεινε σχετικά σταθερή από έτος σε έτος και κυμάνθηκε γύρω στα

51,2 δισ. δολάρια, σε σύγκριση με τα 51,6 δισ. δολάρια στο 2ο τρίμηνο του 2011.

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η μέση τιμή του χρυσού ήταν 1609,49 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά, 7% υψηλότερα από το μέσο όρο για το 2ο τρίμηνο του 2011.

Τα σημαντικότερα ευρήματα της μελέτης αυτής είναι τα ακόλουθα:

Στην Ινδία, που αποτελεί μια από τις χώρες - κλειδιά της παγκόσμιας ζήτησης χρυσού, οι επενδύσεις και η ζήτηση για κοσμήματα έπεσαν στους 181,3 τόνους, πολύ πιο κάτω από τους 294.5 τόνους δηλαδή που ήταν στο 2ο τρίμηνο του 2011. Στους 56.5 τόνους διαμορφώθηκε η επενδυτική ζήτηση, δηλαδή ήταν μειωμένη κατά το ήμισυ σε σχέση με το 2ο τρίμηνο του 2011. Επίσης μείωση της τάξης του 30% καταγράφηκε και στα ινδικά κοσμήματα, που έπεσε στους 124,8 τόνους, από 179.5 τόνους στο αντίστοιχο περσινό διάστημα. Αυτές οι αξιοσημείωτες μειώσεις ήταν εν μέρει αντανάκλαση της σημαντικής ζήτησης κατά το 2ο τρίμηνο του 2011 και επίσης ενισχύθηκε από τους Ινδούς επενδυτές,

οι οποίοι εκμεταλλευόταν την αδύναμη ρουπία έναντι του ισχυρού δολαρίου των ΗΠΑ.

Οι διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας και η άνοδος της τιμής του χρυσού σε επίπεδα ρεκόρ της τάξης του 30.000 ρουπιών ανά 10 γραμμάρια, τον Ιούνιο, επιδεινώθηκε από τον εγχώριο πληθωρισμό και τις ανησυχίες για μια αδύναμη περίοδο των μουσώνων.

Η ζήτηση για χρυσά κοσμήματα και για επενδυτικό χρυσό στην Κίνα διαμορφώθηκε στους 144,9 τόνους, σημειώνοντας μείωση κατά 7%, από τους 156,6 τόνους στο ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Η επενδυτική ζήτηση μειώθηκε κατά 4% σε ετήσια βάση και ανήλθε σε 51.1 τόνους χρυσού καθώς οι Κινέζοι επενδυτές κράτησαν μια συγκρατημένη στάση στην έλλειψη κατεύθυνσης που παρουσίαζε εκείνη την περίοδο η τιμή του χρυσού. Η έλλειψη σταθερής ανοδικής πίεσης στην τιμή του χρυσού και η επιβράδυνση του κινεζικού ΑΕΠ αποθάρρυνε τους καταναλωτές να αγοράσουν χρυσά κοσμήματα, με αποτέλεσμα η κοσμηματοποιία της χώρας να υποστεί μείωση κατά 9% από

έτος σε έτος, χάνοντας 93.8 τόνους.

Η Ρωσία είναι μια χώρα για την οποία το WGC κάνει ιδιαίτερη μνεία στην τελευταία του μελέτη. Πλέον διαδραματίζει πρωταγωνιστικό ρόλο στην παγκόσμια αγορά χρυσού.

Η οικονομική ανάπτυξη που τη χαρακτηρίζει τα τελευταία χρόνια, το γεγονός ότι η Κεντρική Τράπεζά της παραμένει ένας σημαντικός αγοραστής χρυσού (είναι όγδοη στον κόσμο από την άποψη των αποθεμάτων χρυσού) και ότι η χώρα κατέχει το 8% της παγκόσμιας παραγωγής και εξόρυξης χρυσού, την κατατάσσουν πολύ ψηλά στον παγκόσμιο χάρτη ενδιαφέροντος για την αγορά χρυσού. Να σημειωθεί ότι η Ρωσία διέθετε την τέταρτη διεθνώς αγορά κοσμήματος και την τέταρτη μεγαλύτερη παραγωγή και εξόρυξη χρυσού το 2011.

Η έλλειψη σταθερής ανοδικής πίεσης στην τιμή του χρυσού και η επιβράδυνση του εγχώριου ΑΕΠ αποθάρρυνε τους καταναλωτές από την αγορά χρυσά κοσμημάτων, η οποία σημείωσε μείωση κατά 9% σε σχέση με πέρσι και περιορίστηκε στους 93,8 τόνους.

Η συνεχιζόμενη κρίση χρέους στην ευρωζώνη ενίσχυσε την πεποίθηση των ευρωπαίων επενδυτών να στραφούν σε ακίνητα κεφάλαια χρυσού. Η ζήτηση για ράβδους και νομίσματα από ιδιώτες επενδυτές αυξήθηκε κατά 15% σε σχέση με πέρσι και ανήλθε σε 77,6 τόνους. Μάλιστα αυτή η ζήτηση είναι 19% υψηλότερη σε σχέση με την προ πενταετίας που ήταν στους 65,2 τόνους.

Η επίσημη ζήτηση στο δεύτερο τρίμηνο έφτασε στο ύψος ρεκόρ των 157,5 τόνων, μια ποσότητα διπλάσια του επιπέδου του αντίστοιχου περσινού τριμήνου και αντιπροσωπεύει το 16% της συνολικής παγκόσμιας ζήτησης. Οι κεντρικές τράπεζες που ενίσχυσαν τα αποθέματά τους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, είναι εθνική τράπεζα του Καζακστάν, και οι κεντρικές τράπεζες των Φιλιππίνων, της Ρωσίας και της Ουκρανίας.

Παρά τη δύσκολη οικονομική κατάσταση, τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια χρυσού (ETFs) ήταν σχετικά ανθεκτικά, καταγράφοντας καθαρές εκροές ύψους 0,8 τόνων από έτος σε έτος.

Ο Μάρκους Γκράμπ, διευθύνων σύμβουλος, στο τμήμα επενδύσεων του Παγκόσμιου Συμβούλιου Χρυσού, δήλωσε σχετικά:

«Η απόδοση του χρυσού αντανακλά τη συνεχιζόμενη αντιφατική οικονομική συγκυρία που είναι γεμάτη προκλήσεις. Στην αστάθεια που παρατηρείται στην Ινδία και την Κίνα, οι οποίοι μαζί αντιπροσωπεύουν πάνω από το 45% της ζήτησης σε κοσμήματα και επενδύσεις χρυσού του δεύτερου τριμήνου, αποδίδεται ένα μεγάλο μέρος της επιβράδυνσης της παγκόσμιας ζήτησης χρυσού.

Ωστόσο, μέσα από όλη αυτή την αβεβαιότητα, είναι σαφές ότι οι θεμελιώδεις ιδιότητες του χρυσού ως όχημα για τη διατήρηση των κεφαλαίων και ως πηγή ρευστότητας, συνεχίζουν να ισχύουν. Αυτό είναι εμφανές από τη δραστηριότητα των κεντρικών τραπεζών, που αποτελούν τους τελικούς μακροπρόθεσμους επενδυτές, και οι οποίες συνεχίζουν να αυξάνουν τα επενδυτικά προϊόντα χρυσού, να διαφοροποιούν τα αποθέματά τους και να προστατεύονται από την εξάρτηση από ένα ή περισσότερα ξένα νομίσματα».

Η παγκόσμια ζήτηση

Η συνολική ζήτηση χρυσού για το δεύτερο τρίμηνο του 2012 ήταν 990 τόνοι, μειωμένη κατά 7% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2011. Όσον αφορά την αξία της ζήτησης σε χρυσό διαμορφώθηκε στα 51,2 δισ. δολάρια μειωμένη κατά 1%. Η συνολική μέση τιμή του πολύτιμου μετάλλου ανήλθε σε 1609,49 δολάρια ανά ουγγιά, μειωμένη κατά 7% σε σχέση με το 2011.

Η ζήτηση όσον αφορά τον τομέα κοσμήματος, ανήλθε σε 418,3 τόνους, μειωμένη κατά 15% σε σύγκριση με τους 490,6 τόνους του δεύτερου τριμήνου του 2011, ενώ αντίστοιχη μείωση της ζήτησης κοσμημάτων σε Ινδία και Κίνα περιορίστηκε στο 4%.

Η επενδυτική ζήτηση σε προϊόντα χρυσού μειώθηκε κατά 23% και έπεσε στους 302 τόνους, ελαφρώς λιγότερη από τους 340,3 τόνους που ήταν προ πενταετίας. Εάν εξαιρεθούν Ινδία και Κίνα, η λιανική ζήτηση σε επενδυτικά προϊόντα χρυσού αυξήθηκε κατά 16% από την άποψη του τονάζ.

Η ζήτηση για διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια χρυσού (ΕTFs) και σχετικά προϊόντα στο δεύτερο τρίμηνο του 2012 ήταν σχετικά σταθερή, καθώς μια νέα ζήτηση αντιστάθμισε οριακά από την πώληση.

Τέλος, η ζήτηση για χρυσό στον τεχνολογικό τομέα ανήλθε σε 112,5 τόνους και ήταν μειωμένη κατά 5% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2011.

Η σύναψη συμβολαίων χρυσού περιορίστηκε στους 1059 τόνους, μειωμένη κατά 6%, κυρίως λόγω της μειωμένης δραστηριότητας από τον τομέα ανακύκλωσης χρυσού.

Τα στοιχεία του άρθρου προκύπτουν από την μελέτη της Thomson Reuters GFMS.

Τεύχος 1 (για Ρωσία)